Quando a China reabriu sua economia ao comércio internacional, no fim dos anos 1970, o país era retratado sobretudo por sua imensa população rural e por uma indústria ainda incipiente. Quatro décadas depois, a mesma economia figura como a segunda maior do mundo em valor nominal, segundo o Banco Mundial, e concentra algumas das maiores companhias listadas em bolsa do planeta.
Entre essas companhias estão nomes que começaram de forma quase improvável: um apartamento em Hangzhou, um pequeno escritório em Shenzhen, uma fábrica de baterias para aparelhos de telefone. As trajetórias que saíram desses pontos até os mercados de capitais globais ajudam a explicar por que a China se tornou central para investidores, analistas e economistas.
Nesta reportagem, o China Capital reúne quatro dessas histórias — todas reais e verificáveis — e os dados macroeconômicos que contextualizam a maior transformação econômica das últimas décadas.
Quatro décadas de transformação
As reformas econômicas iniciadas em 1978 abriram espaço para zonas econômicas especiais, investimento estrangeiro e uma industrialização acelerada. A adesão à Organização Mundial do Comércio, em 2001, consolidou o país como grande plataforma manufatureira global e conectou sua cadeia produtiva ao consumo de dezenas de mercados.
O movimento seguinte foi para cima na cadeia de valor. Nas últimas duas décadas, a China se tornou referência em comércio eletrônico, pagamentos digitais, telecomunicações e veículos elétricos, sustentada por um mercado consumidor interno de centenas de milhões de pessoas e por políticas industriais de longo prazo.
Mais de 800 milhões de pessoas deixaram a pobreza extrema na China desde 1978, segundo o Banco Mundial — o maior movimento de redução da pobreza já registrado no mundo.
Para o investidor internacional, o país deixou de ser uma aposta exótica e passou a constar de carteiras globais por meio de ações negociadas em Hong Kong e Nova York, fundos e índices de mercados emergentes. Como lembra a própria literatura financeira, mercados emergentes envolvem riscos — e rentabilidade passada não garante resultados futuros.
As empresas que atravessaram o século
Quatro trajetórias, em particular, costumam ser citadas por economistas ao explicar o capitalismo chinês contemporâneo. Todas são documentadas por registros públicos, comunicados oficiais das companhias e cobertura da imprensa internacional.
Alibaba
Fundada por Jack Ma e um pequeno grupo de sócios em um apartamento em Hangzhou, a Alibaba ajudou a popularizar o comércio eletrônico no país. Em 2014, realizou na Bolsa de Nova York o maior IPO da história até aquele momento — cerca de US$ 25 bilhões, segundo comunicados oficiais da época.
Tencent
Criada por Ma Huateng e colegas em Shenzhen, a Tencent começou com mensageria instantânea e se transformou em um dos maiores conglomerados de tecnologia do mundo. O WeChat, lançado em 2011, tornou-se um super aplicativo que concentra mensagens, pagamentos e serviços — e ultrapassa um bilhão de contas ativas mensais, segundo os relatórios da própria companhia.
BYD
A BYD começou como fabricante de baterias para eletrônicos e, duas décadas depois, tornou-se uma das maiores produtoras mundiais de veículos "nova energia" (elétricos e híbridos plugados). No quarto trimestre de 2023, ultrapassou a Tesla em vendas de carros 100% elétricos, conforme números divulgados pelas duas companhias e pela imprensa internacional.
Xiaomi
Fundada por Lei Jun em Pequim, a Xiaomi cresceu vendendo smartphones com forte relação custo-benefício e, em pouco mais de uma década, entrou no grupo das maiores fabricantes de celulares do mundo, segundo consultorias especializadas como IDC e Counterpoint. Em 2024, iniciou a produção do sedan elétrico SU7, ampliando sua presença no setor automotivo.
Histórias como essas — de companhias que nasceram pequenas e alcançaram escala global — refletem um padrão recorrente na economia chinesa: acesso a um mercado interno vasto, capacidade de manufatura e integração entre política industrial e capital de risco.
O que os mercados acompanham hoje
Neste momento, analistas internacionais acompanham três frentes principais: a recuperação do consumo interno, os ajustes no setor imobiliário e a transição para tecnologias limpas, que inclui veículos elétricos, baterias e energia solar.
No campo financeiro, a internacionalização do yuan, os programas de conexão entre as bolsas de Xangai e Hong Kong (como o Stock Connect, criado em 2014) e o volume de listagens de empresas de tecnologia estão entre os temas mais recorrentes em relatórios de bancos e consultorias.
Do lado macro, o país mantém as maiores reservas internacionais do planeta, segundo o FMI, e registrou crescimento do PIB na casa dos 5% em 2024, conforme o Escritório Nacional de Estatísticas (NBS) — desacelerado frente às taxas de duplo dígito do passado, mas ainda elevado para os padrões das grandes economias.